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国外央行连续5个月抛售美债 明年收益率达到2%不在话下?

银行 2021-11-18 11:4558未知未知

投行预计美债明年年末达2%

而从长期来看,现在多家华尔街投行均??看好10年期美债收益率将在2022年末达到2.0%的水平,但对外汇市场走势的怎么看却有所不同。摩根士丹利预计:

“2022年美国经济料持续强劲增长,通胀会回落,但仍高于目的水平,让美联储维持耐心的同时也会渐渐走向加息,最后促进美国国债收益率走高。”

但就USD而言,大摩则觉得走势将起伏不定。缘由在于,其他一直以来相当鸽派的央行都已经在开始讨论货币政策正常化的计划了,而尽管美国的经济数据有所改变,美联储仍在强调就业离最大化还有非常长的路要走、随后的加息可能是渐进的。因此,央行政策从分歧走向趋同,USD将因此走低。

巴克莱对此也有类似的怎么看,该行预计将来一年USD将温和贬值,觉得USD已被小幅高估。高盛则表示:

“尽管从中期来看,USD的下行空间可能大于上行空间,但假如要让USD真的贬值,结构性和周期性驱动原因需要维持一致,但大家目前没办法确定将来一年会出现这样的情况。因此大家将12个月的欧元兑USD预测从此前的1.25下调至1.18。”

摩根大通也看好USD,觉得货币政策分期仍然是某些货币对的主要驱动原因,对通胀和紧张的劳动力市场愈加开放的美联储将支撑USD相对于欧元和日元的走势。

依据美国财政部 TIC 的数据,美国9月整体资本净流出268亿USD,而8月为净流入911亿USD。其中,9月份国外长期美债总额增持14亿USD,为5月份来幅度最小的增持,规模远低于8月份的增持307亿USD。

日本持有1.3万亿USD的美债,仍然是最大的美债持有国,但在9月也抛售了超越200亿USD的美债。中国则持有近1.048万亿USD的美债,是除日本外的最大美债持有国,在9月小幅增持了6亿USD的美债,现在在2021年以来的低位浮动。

另外,国外资金投入者9月抛售了127亿USD的美债,国外官方机构(央行、外储管理部门)则增持了17亿USD的美债。而值得注意的是,国外央行已经连续5个月抛售美债。

回顾9月的行情,10年期美债收益率从1.317%暴涨至1.492%,且抛售在月末更为显著。现在,10年期美债收益率已站上1.60%,市场常见预期美债抛售仍将继续,收益率在上行趋势当中。

美日注意115要紧关口

美债收益率和USD最近的大幅上涨也令欧元和日元这两个非美货币非常不好受。USD兑日元周二最高触及114.97,这是2021年3月以来的最高水平。2年期美债收益率与日债收益率之间的利差已扩大至2021年3月以来的最高水平。

包括瑞银、汇丰、美国银行在内的多家投行均预计,需要应付高通胀的美联储可能会推进USD上涨。Invesco则是“用脚投票”,该行的高级资金投入组合经理 Alessio de Longis 已在 10 月份转为增持USD兑欧元、英镑和日元的头寸。

短期而言,日元资金投入者需警惕115这一要紧心理关口。大和证券的高级外汇方案师 Yukio Ishizuki 表示:

“USD的暴涨好像来势汹汹,强劲的美国数据已经证明了这一点。一旦美日达到115,这个货币对将进入新的区间,新的USD需要可能会出现。”

Aozora Bank的外汇经理也警告称,在115这一关口或有不少USD的买盘。一旦美日突破115,在118之前暂时无明显的技术障碍,因此非常可能立即暴涨至115.50。

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